Balanço de biodiesel para a Argentina em 2018

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A seguir, apresentamos uma série de projeções feitas pela Bolsa de Valores de Rosário a respeito do balanço de oferta e demanda de biodiesel argentino para o ano de 2018, considerando diferentes cenários locais e internacionais que poderiam ser apresentados com base na evolução das variáveis que suportam a Comércio de biodiesel. Em um contexto de alta volatilidade em termos de exportações e consumo, tanto local quanto internacionalmente, três cenários diferentes foram formulados.

Fonte: BCR

O mercado de biodiesel é afetado por um alto nível de incerteza nas políticas comerciais aplicadas por diferentes países internacionalmente e pelas diferentes medidas governamentais que poderiam ser adotadas na Argentina.

Por essa razão, em relação ao ano de 2018, procedemos ao desenvolvimento de três cenários, de um conservador para outro médio e finalmente otimista; de acordo com os impactos de diferentes medidas que podem afetar o nível de produção e exportação de biodiesel local.

Os principais itens a serem projetados foram consumo interno, exportações e produção. Em seguida, vamos analisá-los.

Consumo Interno

Cenário conservador: Coincide com a visão do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, por sua sigla em inglês) em seu relatório GAIN de julho de 2017 e da Revista Oil World de março de 2018.

O consumo interno de biodiesel na Argentina, para o ano de 2018, foi estimado em 1,19 milhões de toneladas (isto é, aproximadamente 1.350 milhões de litros de biodiesel à base de soja, que serão incorporados ao diesel como um corte obrigatório). Isso representaria um aumento de 1,4% em relação ao ano passado.

Cenário Médio: Considerando outras variáveis adicionais em consideração, projetamos um consumo interno de 1,3 milhão de toneladas (Mt). Este cenário pode ser devido a um aumento no consumo de diesel como resultado de um maior nível de atividade econômica (lembre-se que o corte de biodiesel para combustível local para automóveis está acima de 10% -B10).

Tenha em mente que o nível de consumo de biodiesel pelo setor elétrico atualmente é de 0%. O consumo poderia crescer – além disso – por causa do alívio fiscal que recai sobre o biocombustível com base no óleo de soja através da nova lei de 27.430 em relação aos “impostos sobre combustíveis líquidos e dióxido de carbono”.

Cenário otimista: Uma projeção muito mais otimista aproximaria o consumo de 1,4 Mt, se a utilização no transporte coletivo for aumentada, produto da implementação do uso obrigatório de B20 para esse segmento em algumas cidades importantes do país. Também poderia aumentar o consumo devido a um aumento no uso voluntário em frotas.

A decisão do governo nacional de aumentar o corte para B12 (12%) poderia ajudar a alcançar esse cenário “otimista”, que é muito necessário na indústria local de biodiesel.
Os cenários “médio” e “otimista” no nível de consumo tornam-se mais difíceis de serem concretados no plano real devido à queda na produção de soja e milho (aproximadamente 26 Mt) devido à seca para gerar menos viagens no transporte de caminhões e ferroviários de grãos e menor uso de produtores agrícolas e empreiteiros de Gas Oil na colheita.

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Exportações

O nível das exportações de biodiesel da Argentina será determinado centralmente pelo que acontece com as políticas comerciais daqueles países que incentivam o mercado externo; principalmente a Europa, os Estados Unidos e o resto do mundo.

Cenário conservador: Supondo que as vendas externas semelhantes ao ano passado para o Peru, mais as exportações que podem vir do Canadá e um nível semelhante ao exportado para a União Europeia em 2014 (quase 1,1 Mt), podemos estimar um demanda externa pelo biocombustível argentino em 1,13 Mt.

Cenário Médio: Estima-se em 1.280 Mt. A médio prazo entre o cenário conservador e o otimista.

Cenário otimista: Segundo a consultoria Strategie Grains, as importações de biodiesel argentino podem chegar a 1,5 Mt em 2018. Esse cenário de volume de embarques é possível desde que a União Européia não aplique medidas contra o Biodiesel Argentino. Se as exportações totais se mantiverem estáveis em 2018 em 1,53 Mt, ainda assim será 7% abaixo do que foi exportado em 2017 e 2016.

Produção

A produção de biodiesel da Argentina nos dois primeiros meses do ano mostrou um bom desempenho: recorde histórico, com pouco mais de 400 mil toneladas nos dois meses. Mantendo-se o corte obrigatório e as constantes estimativas de consumo interno, observa-se que a maior ou menor produção virá da maior ou menor demanda externa pelo biodiesel argentino. O que acontece em termos de consumo e exportações definirá o nível de produção final em 2018. Daí os números estimados:

Cenário conservador: estimado para este ano em 2,29 Mt
Cenário “Médio”: estimado para este ano em 2,55 Mt
Cenário otimista: estimado para este ano em 2,85 Mt

Óleo de soja com perspectivas mais baixas

O óleo de soja é o principal insumo da indústria de biodiesel na Argentina. Apesar do fato de que uma maior demanda por óleos vegetais é prevista pela Índia, desde o final de 2017 este país vem impondo altas tarifas às importações, em uma busca para promover a industrialização local das oleaginosas e sua posterior transformação em biodiesel no futuro.

A Argentina, entre outros países, sofreu essa medida de política comercial, diminuindo os embarques de petróleo para a Índia. As previsões mais baixas de exportação de óleo de soja na Argentina serão efetivadas não apenas por uma safra menor de soja devido à seca, mas também por uma possível menor demanda do exterior.

Lembre-se que a Índia é o principal comprador do óleo de soja argentino. Embora as tarifas de importação da Índia sobre o óleo de soja não tenham mudado na recente atualização de março, é importante observar que a tarifa efetiva aumentou de quase 13% para 33% nos últimos anos.

Embora a intenção de aplicar estas tarifas – ostensivamente – para apoiar os preços internos das oleaginosas e o movimento “Made in India”, logicamente atenuou as perspectivas para as importações indianas de óleo vegetal na atual campanha de comercialização.

Consequentemente, estimamos que as exportações de óleo de soja em nosso país no ano atual estarão localizadas em uma faixa de 4,20 a 4,70 Mt. De acordo com o cenário. A produção de óleo de soja na Argentina pode variar entre 7,4 e 7,5 Mt. Anexamos o balanço do óleo de soja, de acordo com as estimativas da BCR.

Fonte: BCR

A Bolsa de Valores de Rosário agradece a participação neste trabalho do Diretor Executivo da Associação Argentina de Biocombustíveis e Hidrogênio, Sr. Claudio Molina.

Fonte: Adaptado de Bolsa do Comércio de Rosário

Tradução: Equipe mais Soja

Texto originalmente publicado em:
Bolsa do comércio de Rosário
Autor: BCR

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