O complexo de oleaginosas encerrou o ano de 2018 com uma queda de 12% na tonelada industrializada em relação ao ano anterior, mas ainda conseguiu manter sua participação nas exportações, aumentando 1% em dólares. Por seu turno, a moagem de milho cresce a partir da indústria do etanol enquanto a comercialização do grão toma impulso à espera da nova safra.

A indústria fechou o ano de 2018 com um esmagamento acumulado de 36,7 milhões de toneladas de soja. O volume de oleaginosas industrializadas é 12% menor do que em 2017 e 8% menor que a média da indústria nos últimos cinco anos. Durante os primeiros três meses de 2018, o desempenho da indústria superou os níveis médios de moagem dos últimos cinco anos, embora tenha permanecido abaixo dos totais mensais alcançados em 2017. 

No entanto, a partir de abril, marcando a entrada da nova safra, os níveis de moagem estagnou, ficando abaixo dos níveis mensais de 2017 e a média dos últimos cinco anos. A queda interanual do esmagamento da soja nos oito meses entre abril e novembro de 2018 pode ser explicada por vários fatores. 

Em primeiro lugar, um fenômeno climático: a severa seca que reduziu significativamente a safra de soja 2017/18 reduziu, consequentemente, a soja disponível no mercado local. A menor oferta de mercadorias começou a ser sentida na indústria a partir do mês de abril, quando os primeiros lotes da oleaginosa começaram a chegar aos terminais.



Segundo, uma mudança no cenário internacional: a disputa tarifária iniciada em junho entre a China (maior importador de soja do mundo) e os Estados Unidos (o maior produtor mundial de sementes oleaginosas) forçou a gigante asiática a buscar mercados alternativos, aumentando assim a exportação de soja argentina para a China.

Em terceiro lugar, uma mudança nas regras internas do jogo: em agosto foi desativado reduzindo o imposto de exportação no complexo soja planejado até o final de 2019, embora o escalonamento entre os produtos alíquotas permaneceram, e no início de setembro modificando Direitos de exportação e restituições implicam um esquema no qual essas diferenças desaparecem e desestimulam a exportação de produtos industrializados da soja, como óleo e farinha, em comparação com a venda ao exterior de porto não processado. 

Dezembro foi o único mês de 2018 em que a moagem superou o volume de moagem do mesmo período de 2017. Em dezembro, 12% a mais foram processados ​​em dezembro de 2017.

Apesar da queda anual na moagem, as exportações de farelo de soja não perderam sua importância relativa na balança comercial argentina. Em 2018, a farinha voltou a ser o principal produto de exportação em nosso país, atingindo uma participação de 15% do valor total das exportações.

Embora em dólares as exportações tenham crescido ligeiramente de um ano para o outro em 117 milhões de dólares (1%), em termos de volume, as mercadorias exportadas caíram 14% em relação ao ano anterior. Os embarques ao exterior de óleo de soja, por outro lado, também tiveram uma queda interanual de 15% em toneladas e 21% em dólares.

Durante o primeiro mês de 2019, estima-se que a indústria petrolífera teria processado quase 2,6 milhões de toneladas de soja que, comparativamente à moagem de janeiro de 2018, mostram uma ligeira queda de 5%. Essa queda é menor que a registrada em igual período do ano anterior em 2018, e 3% inferior à queda de janeiro anterior (8%).

A moagem de milho, por sua vez, atingiu 6,14 milhões de toneladas em 2018, segundo dados do Ministério do Agronegócio. Se levarmos em conta também o que foi processado pela indústria do etanol, a moagem de milho no ano supera 7,6 Mt, evidenciando um aumento interanual de 10%.

O melhor desempenho foi impulsionado por um aumento de 12% no segmento de balanceamento, que apesar de não ter sido o mais alto em termos percentuais, traz o aumento máximo em volume (quase 427 mil t mais).

Em 2018, a moagem úmida adicionou mais de 98.000 toneladas, o equivalente a um aumento anual de 8%, enquanto a moagem a seco caiu 6%, deixando mais de 9.000 toneladas. A indústria de etanol, segunda em termos de tonelagem do cereal absorvido, aumentou 14%, somando mais de 190 mil toneladas ao consumo de milho. Como visto no gráfico.

O grande volume de comercialização de milho com entrega em fevereiro e março

Até agora, em 2019, o volume comercializado de milho, para entrega em fevereiro e março, excede em muito o nível de negociações nas mesmas posições no início do ano de 2018. Nas primeiras 5 semanas de 2019 a 19 % mais milho com entrega em fevereiro e 78% mais cereais com entrega em março, equivalente a 204.205 t mais em fevereiro e 531.147 t mais em março.

O aumento mais notável é nas operações de milho com entrega nas áreas de Rosario Norte e Rosario Sul (de acordo com a regionalização SIO-Grãos), que, por sua vez, respondem pela maior parte do volume comercializado na Argentina. As negociações para o milho de fevereiro para essas áreas cresceram 40% e o milho março para 94%. No resto do país também aumentou, embora em proporções menores, em 1% e 46%, respectivamente.

Desta maneira, Uma grande parte da acentuada diferença anual é explicada pela recuperação produtiva experimentada pelo milho na safra 2018/19 em relação ao ciclo anterior.

Para a campanha atual, GEA (Guia Estratégico para Agro – BCR) espera uma safra 37% maior 2017/18 produção de milho, que foi severamente atingida pela pior seca em 50 anos na Argentina. A produção estimada de milho de 44 milhões de toneladas está em boa demanda no mercado, intensificando as compras nas últimas três semanas.

No entanto, a entrada iminente da nova mercadoria a partir de fevereiro e as expectativas de excelentes rendimentos nos lotes de milho precoce pressionam os preços para baixo no mercado local.

O milho Rosário 04/2019 do MATba ajustou para US$ 144 na quinta-feira 7, com queda de 1,4% em relação ao ajuste no final de janeiro. Por sua vez, a posição de março fechou em US$ 114,8, registrando uma queda de 2,2% em relação ao último dia de negociações no mês passado.

O preço-referência do milho para quinta-feira, 7 de fevereiro, publicado pela Câmara de Arbitragem de Cereais da Bolsa de Valores de Rosário foi de US$ 5.580/t (US$ 148,3/t), caindo US$ 1,9/t. com respeito ao valor de referência da última quinta-feira. A soja registrou uma queda semanal maior, de US$ 5/t, passando de US$ 9.350/t (US$ 251,7/t) na quinta-feira, 31 de dezembro, para US$ 9.280/t (US$ 246,7/t) o dia de ontem. 

Em Chicago, o contrato de milho mais próximo ficou em US$ 148,22/t, mantendo-se estável em relação ao fechamento da última quinta-feira. Os fundos de investimento estão posicionados para o primeiro relatório de oferta e demanda do USDA após o fechamento parcial de escritórios do governo nos Estados Unidos por trinta e cinco dias. O mercado espera conhecer os dados oficiais da produção total de milho nos Estados Unidos, bem como os agregados globais do cereal.



Quanto à soja, a posição mais próxima em Chicago fechou a US $ 335,57 / t na quinta-feira, mostrando uma queda mínima de 0,2% na semana. Os anúncios de compra de 5 milhões de toneladas de soja americana pela China e a confirmação de vendas para o gigante asiático de 3,8 Mt a partir de sexta-feira e outro quase meio milhão de toneladas para destinos desconhecidos, eles não parecem reverter o tom pessimista do mercado de oleaginosas nos Estados Unidos.

Nenhuma reação foi observada no volume operado ou nos preços em Chicago. Os traders continuam preocupados com o alto nível de estoques no mercado local dos EUA e esperam conhecer os dados oficiais publicados pelo USDA. O interesse se concentra principalmente nas estimativas que o Departamento de Agricultura faz a respeito da campanha de soja na América do Sul, onde as lavouras sofrem com a falta de chuvas e altas temperaturas no Brasil e no Paraguai, e excessos de água na Argentina. 

Os traders continuam preocupados com o alto nível de estoques no mercado local dos EUA e esperam conhecer os dados oficiais publicados pelo USDA. O interesse se concentra principalmente nas estimativas que o Departamento de Agricultura faz a respeito da campanha de soja na América do Sul, onde as lavouras sofrem com a falta de chuvas e altas temperaturas no Brasil e no Paraguai, e excessos de água na Argentina. Os traders continuam preocupados com o alto nível de estoques no mercado local dos EUA e esperam conhecer os dados oficiais publicados pelo USDA.

O interesse se concentra principalmente nas estimativas que o Departamento de Agricultura faz a respeito da campanha de soja na América do Sul, onde as lavouras sofrem com a falta de chuvas e altas temperaturas no Brasil e no Paraguai, e excessos de água na Argentina.

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Fonte: Bolsa de Comercio de Rosario – BCR

Texto originalmente publicado em:
Bolsa de Comércio de Rosário - BCR
Autor: BCR

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