Os preços domésticos do milho continuaram em baixa na maior parte de outubro, refletindo a disponibilidade elevada. Além disso, as cotações internacionais registraram queda, o que, junto à desvalorização do dólar, reduziu a paridade de exportação e manteve baixo o ritmo dos embarques na temporada, influenciando as retrações.
Nesse contexto, compradores mantiveram postura cautelosa nas novas negociações, observando o ritmo da semeadura, que, apesar do alto volume de chuvas, vem ocorrendo de forma satisfatória, mantendo as boas previsões de oferta nos próximos meses. Por sua vez, produtores se mostraram mais flexíveis na comercialização, com receio de novas desvalorizações e/ou para formar caixa.
Na última semana, a valorização do dólar, a alta das cotações nos portos e a retração de parte dos vendedores impulsionaram os preços internos. A recuperação, entretanto, não foi suficiente para reverter as quedas acumuladas no mês.
O Indicador ESALQ/BM&FBovespa (Campinas – SP) recuou 4,4% em outubro, fechando em R$ 65,64/saca de 60 kg no dia 30. A média mensal se desvalorizou 5,92% frente à de setembro. Na média das regiões pesquisadas pelo Cepea, as baixas mensais foram de 5,78% no mercado de balcão (ao produtor) e de 4,23% no de lotes (negociação entre empresas).
Na B3, os futuros foram pressionados pela desvalorização externa. Os vencimentos Nov/26 e Jan/27 recuaram fortes 7% em outubro, fechando a R$ 67,31 e R$ 71,15/sc de 60 kg no dia 30, respectivamente.
PORTOS – Assim como no mercado interno, os preços nos portos recuaram em outubro, pressionados pelas quedas das cotações futuras e do dólar em parte do mês. Apesar da recuperação na última semana, os valores acumularam retrações de 6,3% em Paranaguá (PR) e de 5,6% em Santos (SP), de 30 de setembro a 30 de outubro.
Quanto às exportações, nos primeiros 16 dias úteis de outubro, os embarques brasileiros de milho totalizaram 4,15 milhões de toneladas, volume equivalente a 63,91% do exportado em todo o mês de outubro de 2025, segundo dados da Secex.
ESTIMATIVAS – A primeira estimativa de produção para a temporada 2026/27 foi divulgada pela Conab no dia 15 de outubro, apontando que a produção agregada de milho pode totalizar 148 milhões de toneladas, aumento de 2,4% em relação à safra 2025/26.
Especificamente para a safra verão, atualmente em semeadura, apesar da redução de 1,7% na produtividade, estima-se que a área seja 10,7% superior, e, com isso, a produção pode chegar a 32,1 milhões de toneladas, 9% superior à de 2025/26. O aumento na área reflete o fortalecimento da demanda das indústrias de etanol e, consequentemente, da expectativa de preços mais altos.
Já para a segunda safra, a Conab estima elevação de 3,7% na área, mas queda de 3,2% da produtividade, resultando em produção de 113,2 milhões de toneladas, crescimento de 0,4%. A terceira safra pode somar 2,65 milhões de toneladas, forte alta de 18,6%. Com esse cenário de maior disponibilidade interna do cereal, a Companhia espera que os embarques brasileiros aumentem, passando para 46 milhões de toneladas, ante 43,9 milhões de toneladas em 2025/26. Já o consumo interno na safra 2026/27 deve crescer aproximadamente 7%, somando 104,8 milhões de toneladas.
Assim, restariam, em janeiro/28, 14,93 milhões de toneladas de milho, acima da média de 9 milhões de toneladas das últimas cinco safras. Em termos mundiais, o USDA indicou produção mundial de 1,29 bilhão de toneladas, com destaque para o aumento na produção dos Estados Unidos, que passou de 401 milhões de toneladas em setembro para 407 milhões em outubro, refletindo a melhora na produtividade das lavouras.
O consumo foi estimado em 1,32 bilhão de toneladas. O estoque final foi estimado em 280,44 milhões de toneladas, acima dos 272,21 milhões projetados em setembro.
CAMPO – No Brasil, a semeadura da safra verão avançou na maior parte das regiões produtoras brasileiras, com as precipitações durante parte do mês limitando o ritmo. Segundo a Conab, a semeadura do milho de verão atingiu 44,2% da área total até 30 de outubro.
No Paraná, as atividades somaram 97% da área estimada, conforme dados da Seab/Deral do dia 3 de novembro. A Seab também elevou ligeiramente a estimativa de produção estadual, de 4,07 milhões para 4,08 milhões de toneladas. Já no Rio Grande do Sul, segundo a Emater/RS, até o dia 29 de outubro, a semeadura alcançou 80% da área prevista.
INTERNACIONAL – Nos Estados Unidos, os vencimentos recuaram em outubro pressionados pelo avanço da colheita no país, pela melhora na qualidade das lavouras e pelas estimativas de safra volumosa no Brasil. Segundo o USDA, a colheita havia atingido 74% da área até 1º de novembro, percentual ainda abaixo dos 77% da média dos últimos cinco
anos.
Com isso, os contratos Dez/26 e Mar/27 recuaram fortes 10,6% entre 30 de setembro e 30 de outubro, fechando a US$ 4,4775/bushel (US$ 176,27/t) e a US$ 4,61/bushel (US$ 181,48/t), respectivamente, no dia 30.
Na Argentina, segundo a Bolsa de Cereales, a semeadura atingiu 47,3% da área prevista até 28 de outubro. Apesar das baixas temperaturas e da pouca radiação solar, que têm retardado o desenvolvimento das plantas, as lavouras, de modo geral, apresentam condições entre normais e boas.
Fonte: CEPEA
