Por T&F Agroeconômica, comentários referentes à 28/11/2025
FECHAMENTOS DO DIA 28/11
O contrato de soja para janeiro fechou em alta de 0,55% ou $ 6,25 cents/bushel, a $1137,75. A cotação de março encerrou em alta de 0,46% ou $ 5,25 cents/bushel, a $1146,00. O contrato de farelo de soja para dezembro fechou em baixa de -0,85% ou $ -2,7/ton curta, a $ 314,4. O contrato de óleo de soja para dezembro fechou em alta de 1,75% ou $ 0,89/libra-peso, a $ 51,76.
ANÁLISE DA ALTA
A soja negociada em Chicago fechou o dia, semana e mês em alta. Em um dia de sessão encurtada, pós-feriado, seguiu o assunto que tem dominados as conversas entre os operadores e analistas. As compras de soja americana pela China. A confirmação do dia veio abaixo do esperado, o que evitou maiores ganhos no dia. Os dados oficiais do USDA apontam que 18,76% das compras prometidas até o final do ano foram efetivadas, enquanto o mercado especula (+-) 35%. Todos sabem que a soja americana está mais cara que a Brasileira e que somente estatais estão comprando o grão, em um movimento de acordo político entre EUA e China.
As vendas no ano comercial da soja estão 38% abaixo do ano anterior, enquanto o farelo de soja apresenta uma alta de 7% e o óleo de soja 21% a mais vendidos no período. Com isso a soja em Chicago fechou o acumulado da semana em alta de 1,13%, ganhando $ 12,75 cents/bushel. O farelo de soja recuou -0,22%, com perda de $ -0,7 por tonelada curta, enquanto o óleo de soja avançou 2,98% ou $ 1,50 por libra-peso no período.
Para o mês a soja fechou o acumulado em alta de 1,99%, ganhando $ 22,25 cents/bushel. O farelo de soja foi na contramão, recuando -2,2%, com perda de $ -7,2 por tonelada curta. O óleo de soja avançou de forma notável, subindo 6,33%, o que equivale a um ganho de $ 3,08 por libra-peso.
Análise Semanal da tendência de preços:
FATORES DE ALTA
a) Expectativas sobre a China e Brasil: O pregão de Chicago continua dominado pelas expectativas de aumento nas compras chinesas em um futuro próximo e à possibilidade de a China reduzir ou mesmo cancelar algumas compras feitas no Brasil, mais por razões políticas do que por fatores de mercado.
b) EUA-Exportação dentro do esperado: Como parte de seu cronograma de atualização dos relatórios semanais de exportação não publicados durante a paralisação do governo dos EUA, o USDA informou hoje que, durante o período de 10 a 16 de outubro, as vendas de soja da safra 2025/2026 totalizaram 1.108.037 toneladas, dentro da faixa projetada por analistas privados, que era de 600.000 a 1.600.000 toneladas. Não houve relatos de vendas para a China.
c) Argentina-safra atrasada: Em seu relatório semanal de safras divulgado ontem, a Bolsa de Cereais de Buenos Aires (BCBA) informou que o plantio de soja na Argentina para a safra 2025/2026 atingiu 36% da área planejada de 17,6 milhões de hectares, após um aumento semanal de 11 pontos percentuais. Isso representa um atraso de 9 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
FATORES DE BAIXA
a) Brasil – safra recorde: Quanto à perspectiva para a safra de soja 2025/2026 no Brasil, ontem o Itaú BBA estimou em 178 milhões de toneladas e a empresa Agroconsult projetou em 178,1 milhões de toneladas. Em ambos os casos, os números superaram a previsão de 177,6 milhões de toneladas da Conab e a de 175 milhões de toneladas do USDA. Na safra 2024/2025, o Brasil produziu 171,48 milhões de tonelada.
b) Confirmações limitadas de vendas para a China: Nesta sexta-feira, em seus relatórios diários, o USDA confirmou a venda de 312.000 toneladas de soja americana da safra 2025/2026 para a China. Isso elevou o total de comércio confirmado entre os dois países para 2.251.000 toneladas, o equivalente a 18,76% das 12 milhões de toneladas que a Casa Branca afirmou que seriam comercializadas com a China até o final do ano. Vale ressaltar que o volume confirmado no final da semana foi menor do que o esperado, após os relatórios de quarta-feira indicarem acordos para entre 10 e 15 embarques, que, com volumes de 60.000 a 65.000 toneladas cada, deveriam ter resultado em pelo menos 600.000 toneladas de vendas confirmadas.
Fonte: T&F Agroeconômica
