a) PRESSÃO MACROECONÔMICA: Apesar dos bons fundamentos dos grãos, eles estão sendo pressionados, neste mês de maio, pela fuga de capitais dos Fundos de Investimento, diante da possibilidade de aperto monetário nos EUA e do menor crescimento global, provocado pela inflação e pelo covid na China (que impede o fornecimento de vários produtos globais).
As commodities estão começando a ficar muito caras em relação às ações, é isso que os fundos estão vendo. Os fundos de índice, ligados à inflação, também começaram a reduzir a exposição às commodities. As quedas desta semana, na Bolsa de Chicago tem muito a ver com este movimento;
b) EFEITOS DOS LOCKDOWNS NA CHINA: Como uma das maiores locomotivas da economia global, importante tanto na compra de matérias-primas, como no fornecimento de componentes eletrônicos e produtos acabados para diversas indústrias, o fechamento de cidades importantes que sediam fábricas do mundo inteiro dos mais diversos setores, além de reduzir drasticamente o consumo interno de alimentos e reduzir as importações globais.
Mais partes de Beijing estão sendo fechadas e mais testes em massa continuam sendo feitos. O número de casos em Shanghai ainda continua oscilando perto dos 20 mil casos por dia. O banco Nomura revisou sua projeção de crescimento para China de 4,2% para 3,9% para esse ano.
O Societé Générale estima que 80% do PIB chinês está sob algum tipo de restrição causada pela política zero-covid. A Jiajia Foods divulgou queda de 30% no seu faturamento. A empresa vende temperos como Shoyo e, também, óleos vegetais. Nessa semana Daodaoquan divulgou queda de quase 5% em seu faturamento. A empresa só vende óleos vegetais. A empresa registrou prejuízo de mais de 50 bilhões de iuan.
A história é a mesma. Os preços internacionais subiram muito, enquanto o consumo interno está menor, impedindo o repasse de custos. Menor importação significa menor pressão de demanda e é igual a preços menores a curto e médio prazos.
c) CHUVAS NOS EUA E PROVÁVEL MUDANÇA DE ÁREA: Outro fator importante na determinação dos preços da soja na Bolsa de Chicago, base para os preços brasileiros, são as chuvas, que agora estão caindo sobre áreas antes secas. Além disso, é cada vez maior a possibilidade de os agricultores americanos transferirem áreas de milho (cuja média de plantio está 28% atrasada) para o plantio de soja (cuja média de plantio está apenas 14% atrasada). Historicamente a relação entre atraso e produtividade é negativa: mais atraso, menos produtividade, assim como menor a área final. Mapa das chuvas em vários estados do Meio-Oeste americano para os próximos 10 dias:
Fonte: T&F Agroeconômica
