A safra de milho 2018/19 entra para a história argentina como a primeira a exceder 50 milhões de toneladas de produção e 33 Mt de exportações. Em Chicago, o cereal atinge seu pico em 5 anos devido à menor produção antecipada para os EUA.

A atualização mensal de produção projetada GEA-BCR fez uma correção para cima para o milho argentino, deixando-a em 50,5 milhões de toneladas, graças a uma produtividade recorde de cereais em solo argentino, que atingiria 8,6 toneladas por hectare.

Do lado da demanda, há evidências de excelente desempenho dos embarques no exterior até o momento. Segundo dados divulgados pela NABSA, o programa de embarques para o mês de junho já chega a 3,5 milhões de toneladas. Assumindo esse número de exportações para o mês, isso significa que de março a junho eles teriam embarcado 15,4 milhões de toneladas, um recorde histórico para o primeiro trimestre de uma campanha comercial e 3 milhões de toneladas acima do máximo anterior alcançado no período. Período de março a junho de 2012/13.

Com base no aumento da oferta disponível e apoiada pelo excelente desempenho até à data, as exportações são projetadas 33 milhões de toneladas para a campanha de 2018/19, fechando o que vai ser um ano histórico para a Argentina cadeia maicera.

O contexto externo colabora com as projeções acima mencionadas. Os excessos de chuva reduziram notavelmente a estimativa da produção de milho nos Estados Unidos, o que, somado à maior concorrência que a América do Sul apresenta como fornecedor internacional, ajusta fortemente a expectativa de embarques norte-americanos para uma nova campanha americana. 

Durante a semana, o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) publicou seu relatório mensal de estimativas de oferta e demanda, cortando a produção dos EUA projetada na campanha de 2019/20 em 35 milhões de toneladas. À medida que o mercado digere o corte de oferta, as bases FOB do milho norte-americano aumentaram acentuadamente e, em apenas dois meses, dobraram seu spread em relação às ofertas sul-americanas de US $ 10 / t a US $ 20 / t. 

Com a maior atração de suprimentos da América do Sul, o USDA espera que as exportações de milho da América do Sul cheguem a 70 milhões de toneladas tanto nas safras 2018/19 como 2019/20, consolidando sua liderança como fornecedor do cereal para o mundo. 

A participação dos Estados Unidos nas exportações mundiais de milho, por sua vez, cairia pelo segundo ano consecutivo, já que após atingir o recorde histórico de 61,9 Mt na campanha 2017/18 a 55,9 Mt em 2018/19 e 54,6 Mt em 2019/20.

A menor oferta projetada para os Estados Unidos elevou o preço do milho em Chicago para valores próximos ao seu máximo em cinco anos, em torno de US $ 178,5 ao final deste relatório. 

A ascensão externa e as melhores perspectivas para a exportação tracionam por sua vez os preços domésticos do milho à alta, e para a quinta-feira a CAC deu um valor de referência para a Rosario de US $ 6,750 / para US $ 158,9 / t na taxa de câmbio do comprador do BNA, 5% e 7%, respectivamente, acima da quinta-feira anterior. 

Fonte: Adaptado de Bolsa de Comércio de Rosário

Texto originalmente publicado em:
BCR
Autor: BCR

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